五一前夜，祯祥汽车发布2026年第一季度财报。公司总营收838亿元，同比增长15%，创同时新高。归母净利润45.6亿元，同比劲增31%，利润增速权臣高于收入增速。

祯祥总部

毛利率升至17.5%，同比普及1.1个百分点。一季度总销量70.9万辆，登顶中国自主品牌销量冠军，市占率普及至11.95%。新动力销量36.9万辆，占比冲破52%。

财务结构方面，拆伙一季度末，公司总现款水平达602亿元，净现款超450亿元，保管历史高位。钞票欠债率优化至65.1%。

现款储备的三个计策维度

602亿元的现款储备，不是一笔熟寝在账面上的数字。它的价值体当今三个层面。

第一层，是恶臭价值。

汽车行业，正处于时候阶梯切换与价钱战研讨的周期。

中汽协数据表现，2026年一季度行业举座销量同比下滑5.6%，大量车企承受销量与利润双重压力。

在行业收缩期，充裕现款意味着抓续策动的安全垫。

祯祥一季度行政用度率已降至1.6%，研发进入比同比压降17%。但这些“节流”四肢并未放松研发强度——当季研发进入仍达44.7亿元。

现款储量，保险了降本增效的同步鼓舞。

祯祥汽车研发中心

第二层，是迫切价值。

现款不是“存着不花”，而是花在刀刃上。

3月28日，祯祥告示运行“10亿元供应链济急储备资金缱绻”，面向中小供应商通达，缓解其在新时候进入和环球化转型中的资金压力，PG电子(PocketGames)游戏官网共筑韧性供应链体系。

更大的开支，则在全年维度——公司全年老本开支缱绻约170亿元，用于环球产能布局与智能化时候升级。

二季度新车型推出还将带动折旧及摊销用度温顺飞腾，花旗预测全年折旧开支约50亿元。

第三层，是计策选拔权。

当行业进入洗牌期，现款决定一家企业是主动出击已经被迫收缩。

祯祥将全年出口缱绻上调至75万辆，惩办层明确暗示“不错确保达成”，高于此前64万辆的公开缱绻。

在环球化加速期，外洋建厂、渠说念铺设、品牌履行齐需要密集的资金进入。

602亿元现款为这场膨胀提供了决策空间，用祯祥惩办层的话说，这笔资金“守旧起公司穿越行业周期的发展韧性”。

极氪总部大楼

什么是“跨周期发展韧性”

“跨周期发展韧性”，是祯祥财报中的中枢表述。它指企业在一个圆善的经济与时候周期中，PC加拿大网站具备抓续策动和自我缔造的才智。

拆伙来看，韧性源于三根扶助 :

一是业务结构对冲——祯祥坚抓“油电并举”，燃油车与新动力车市占率同比均有普及，单一市集波动不会动摇全局。

二是品牌梯度互补——极氪冲锋豪华、领克固守高端、星河掩饰主流、中国星稳守基盘，四个品牌酿成圆善的价值梯队，而非依靠单一爆款赌赢输。

三是体系着力——时候跨品牌复用、供应链调治采购、渠说念共建分享，使一季度行政用度率和研发进入比同步下跌，挤出结构性红利。

简而言之，这种韧性的本色是: 不依赖单一时候阶梯、不绑定单一品牌、不困守单一市集。

祯祥汽车时候中心

二季度：12款新车密集投放

进入二季度，祯祥彰着加速了居品节律。

把柄公开有计划，公司将存身环球化、高端化、智能化、动力多元化四大计策，推出十余款车型与关节时候升级。

在15至50万元主流价位段，星河、领克、极氪三大品牌将集会投放6款重磅新车。

星河M7，定位15万元级家用插混SUV。搭载雷神AI电混2.0系统，纯电续航最高225公里，空洞续航1730公里。

领克900五座版，以30万元级全尺寸豪华SUV切入市集。其轴距3160毫米，座舱得房率88.2%，2.0T双电机版零百加速4.6秒。

高端市集，极氪8X预售价37.68万元起，搭载双NVIDIA DRIVE Thor-U芯片和沉普遍H9智驾有缱绻。三电机版块零百加速2.96秒，上市29分钟大定破万台。

极氪007系列同步更新，搭载Thor-U芯片和AI OS7车机系统，纯电续航最高905公里。

智能化限制，北京车展上祯祥发布了首款原生Robotaxi原型车Eva Cab，搭载L4级自动驾驶有缱绻，将搭载2160线数字化激光雷达。

这是中国车企初度原生开采Robotaxi原型车，美艳着祯祥从整车制造商向出行奇迹商延迟的信号。

领克01

现款为锚，重塑竞争逻辑

602亿元现款储备的真义，不在于数字自己，而在于它更正了祯祥的竞争逻辑——从“以价换量”转向“以时候界说溢价”。

一季度，祯祥单车中枢净利润6429元，同比增长30%，创近五年新高，就是这一逻辑的后果进修。

当下，汽车行业的价钱战仍将抓续，时候阶梯的博弈远未罢了。

但不论周期怎么演进，现款为锚的企业PC加拿大网站，将领有更多参与下一轮竞争的时候与空间。